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1.97万亿地方债已发行完成!后期还有多少额度要发
2019-06-06 16:38:44

    2019年地方债提前发行,5个月过去,目前已经完成发行1.97万亿。自1月21日开始,2019年地方债发行拉开序幕。地方债后期发行预测情况。整体而言,6月份的地方政府债券发行总量将在5月份的基础上有所提升,但也不排除将依据当前的经济情况,因重点布局基建和公共服务项目而形成较大幅度的增量。分类来看,今年近两万亿元地方债中,其一般债券和专项债券发行金额不差上下。主要是专项债券以土地储备、棚改、收费公路等专项用途的项目来募资,因此单只规模上稍小。Wind数据显示,今年以来地方债发行已经达480只,合计总发行规模1.97万亿,规模较大。其中目前共发行一般债券140只,发行规模为9969.1亿元。 而专项债券上,今年以来共发行了340只,合计发行规模为9743.99亿元,较一般债券发行的数量要多不少,但总募资规模却相近。在一季度集中大规模发行后,4、5月份发行均有所放缓,降到两、三千亿每个月。2月份,虽然有春节假期影响,但地方债发行并未停止,该月合计发行82只,募资3641.72亿元,可见今年地方债发行全面提前和提速。而国金证券研报测算后期发行情况则更详细,具体如下:(1)置换债发行量测算 《政府工作报告》中提出“继续发行一定数量的地方政府置换债券”,根据财政部披露,截至2019年1月末,非政府债券形式存量政府债务还有3151亿元,假设这3151亿元债务均于今年置换为政府债券,则地方置换债月均发行量约为450.12亿元。3)再融资债发行量测算 根据2019年6-12月地方债总偿还量估算再融资债券发行金额,预计年内约需发行10,124.13亿元再融资债券。(2)新增债发行量测算 根据2019年新增一般债务限额0.93万亿及专项债务限额2.15万亿计算,若按照财政部要求,在9月底之前完成新增地方债发行,每个月仍需发行约4,050.96亿左右的新增债,略低于一季度新增债发行的月平均值。其中1月份短短10天左右的时间就有95只地方债发行完成,合计募资4179.66亿元。后期还有多少额度需要发行,月度发行是否还会提速,值得关注。相对于2018年1月没有一只发行变化巨大,此外该发行规模已经超过去年第四季度发行的总和。今年地方债发行情况。其中2月份辽宁省发行的“19辽宁01”规模最大,达到249.79亿元,紧随其后则是黑龙江、河北、上海等地共发行了42只债券,单只也都在100亿元以上,规模较大。随后3月份发行全面大爆发,当月共发行160只,单月融资6245.13亿元,创今年以来新高。其第一季度合计发行为14066.52亿元,相对于2018年第一季度仅有2195.44亿元大幅提速。专业人士预计,6月份地方债发行规模在5000亿元左右,速度较之前还将进一步加快,预计上半年新增地方政府债务发行将达到全年规模的80%,成为历年来发债规模最大、发行速度最快的时期,为我国今年后半期经济增长继续注入资金活力。 总体来看,4月份新增债发行维持低位或在一定程度上增加6-9月地方债供给压力,财政部于4月30日发布“加快地方债发行进度,争取在9月底前完成全年新增债券发行”,再一次督促地方债合理安排新增债的发行。

来源:Wind 2019.06.03